[导语]五一期间，国际原油转跌，成本端支撑不足；此外较多织造企业延续减停状态，低位的负荷于市场支撑始终偏弱，导致 PTA市场置身于成本、需求双弱之地。

由成本端来看，五一期间原油受扰于，美联储加息预期增强以及疫情牵制下的全球经济复苏存在忧虑而趋势滑坡，但俄乌局势焦灼，欧盟对其制约存在进一步增强。综合多空，原油趋势性下跌，但跌幅较为收敛。另外当下PX产能利用率依旧偏低，仅在70%附近，油价虽有偏弱，但PX供应偏紧，其成本支撑效用尚是存在。

PTA加工费走势图

PTA加工费来看，1月至今，加工费在原油持续刷新高位之际，成本端的牵制下，由700+至3月跌至负值，期间伴随着工厂产能利用率下滑、减合约、以及仓单注销，基于现货流通偏紧的趋势中加工费逐步回归，但疫情影响终端需求及内贸消费，即便压产缓解供需，其偏低区间的加工费长期持续。

PTA日度产量走势图

PTA产量来看，五一期间工厂装置保持稳定。当下台化120万吨装置即将检修，逸盛大连2#375万吨在近日将要减产，但恒力石化1#220万吨将要复产，新疆中泰120万吨重启后8成，随着生产稳定而升至满产。综合来看，PTA检修依旧偏多，装置重启要小于检修力度。

短线期间，疫情依旧牵制后道节奏，织造在减停环境中仅是逢低补货，对远期预期依旧保守。但考虑聚酯亏损略有缓解，在一轮去库后负荷逐步稳中回升，虽步调相对缓慢，但刚需支撑及信心支撑好于前期，预期在供需差相对平衡之际，PTA市场价格将继续偏高运转，但加工费难能提升新的台阶。中长期，随着季节性需求减弱而进入传统淡季，PTA偏弱预期或是不变。