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[隆众聚焦]:PTA装置重启在即,后续PTA加工费弹性布局

发布时间:2021-10-14 08:51   来源:隆众资讯  责任编辑:李彦

导语:进入10月份,国际 原油价格刷新年内高点且PTA供应端几套大型装置临时停车,使得PTA现货市场价格大幅拉涨。但原料PX价格涨势有限,故截止1011PTA加工费上涨至876.32/吨,较上月同比上涨146.85%,受终端需求不足拖累,加之假期归来,PTA市场大型装置面临重启预期。供应存上涨趋势,短期看成本端对PTA市场仍有所支撑,但供需及加工费的涨幅或对PTA行情形成拖累。

PTA开工率及加工费对比

image.png

来源:隆众资讯

PTA产业当中,加工费王道毋庸置疑,202112季度PTA行情整体方向沿着原油轨迹前进,PTA价格在原油逐步上涨过程中从中跟涨。成本端可以说给予了PTA强大驱动力,加上3-4月份PTA装置轮流检修,供应收窄使得PTA开工负荷一度下降至70%的低位,也就是从3月份开始,PTA国内主流大厂合约货减量供应,并且供需延续去库格局。一定程度上带动了PTA行情起涨。加之PTA现货市场偏紧导致价格相对坚挺。PTA价格底部逐步抬升。但其中随着原油价格起伏,PTA必然会是涨跌互现模式出现。从PTA加工差来看,9月份PTA平均加工费为487.59/吨,较去年同比下滑20.35%,国庆假期之后,不少PTA装置停车检修,负荷下滑至60.32% 在原油上涨及供应收窄的提振下,PTA现货加工费上涨至876.32/吨。按照行业平均600元的加工成本计算,平均盈利水平在500-600/吨,故近期PTA装置重启预期在即,对于PTA企业来讲,加工费较为可观。故10月中旬约有950万吨装置面临重启。

近期PTA装置检修动态

企业名称

产能(万吨)

装置变动

恢复计划

佳龙石化

60

2019年8月2日停车检修

待定

蓬威石化

90

2020年3月10日

待定

天津石化

34

2020年4月17日停车

待定

江阴汉邦

70

2020年5月8日停车

待定

扬子石化

35

2020年10月31日停车

待定

江阴汉邦

220

2021年1月6日检修

待定

上海石化

40

2021年2月20日检修

待定

华彬石化

140

2021年3月6日检修

待定

利万

70

2021年5月13日检修

待定

宁波逸盛

65

2021年6月29日停车

待定

乌石化

7.5

2021年4月1日停车检修

待定

新疆中泰

120

2021年8月5日停车

目前8.5成负荷

虹港石化

150

2021年9月15日停车

近期重启

虹港石化

250

2021年9月15日停车

近期重启

嘉兴石化

150

2021年10月9日停车

待定

大连逸盛

225

10月8日因股短停

10月12日重启

大连逸盛

375

10月8日因故短停

10月12日重启

恒力石化5#

250

10月8日检修

半个月

恒力石化3#

220

计划在10月底检修

15

四川能投

100

2021年8月30日停车

预计10月13日重启

福建百宏

250

2021年9月19日降负5成

预计近期恢复

来源:隆众资讯

目前PTA装置中处于停车尚未重启的装置有831.5万吨,占总产能的12.54%。目前PTA现货加工差维持在700-800/吨附近,如果加工差上涨至600/吨以上水平,加工费在500/吨的企业会在加工差上升的提振下或重新开启。那么反之如果加工费一旦降低至300/吨的水平,那么PTA产能处于100万吨以内的PTA企业会停车或进入检修。故加工费是考量PTA企业盈利的关键。从PTA市场行情来看,现阶段产能扩张的背景下,PTA加工费的高度也是PTA价格回调预期的要素,当然PTA加工差的扩大或缩小并不只是PTA的价格上涨以及供需关系,今年多是由于成本端的提振。从原油的预期来估算,目前PTA的价格基本上已经体现了市场预期。短期市场仍需要关注原油的表现,其实众所周知原油对化工产品的影响是十分明显的,那么后期仍要关注原油及PTA加工差走势。


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