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[隆众聚焦]:SBS油胶现货稀缺 迎年内第三波涨势

发布时间:2021-10-12 09:24   来源:隆众资讯  责任编辑:李比男

图1 2018-2021年SBS油胶市场价格走势图

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数据来源:隆众资讯

9月下旬至10月份,SBS油胶走势持续上扬,这是本年内第三波涨势,截止10月11日,福建地区F875周边送到价13000-13300元/吨,个别成交价位偏高,而中石化华南F875出厂价格在11500元/吨,除去运输成本,市场溢价幅度高达1200-1500元/吨,目前油胶理论生产成本在10063元/吨,理论生产利润1438元/吨,因此无论是贸易商利润还是生产利润,均较为可观。

图2 2021年SBS油胶生产成本及利润图

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数据来源:隆众资讯

回顾近期油胶走势,最主要的利好支撑是主力牌号供应量持续低位,2021年1-10月油胶预计排产量17.23万吨左右,较2020年1-10月减少10.17%,本月茂名石化油胶排产量减少,而惠州工厂预计10月20日起停车检修,独山子石化油胶已经恢复生产,但入库后流入市场,预计在本月下旬,因此短期内货源持续紧张,9月下旬油胶市场价格出现反弹趋势后,贸易商集中补空单,以及部分终端工厂看涨预期下适量备货,支撑行情持续走高。

图3 2020-2021年SBS油胶产量对比图

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数据来源:隆众资讯

短期来看,现货紧缺局面持续,市场高位溢价将带动出厂仍有一定上调预期,10月11日中油西南供销油胶出厂率先上调至11950元/吨,预计本周内其他供方将陆续跟涨,但市场进一步冲高或将受限,限制因素一方面是原料丁二烯持续下跌,目前丁二烯CFR中国价格在705美元/吨,合计人民币5239元/吨,低于国内中石化价格,国内 丁二烯市场预期偏弱,短期不乏继续走弱预期,将在一定程度上影响终端拿货心态,随着价格涨至高位,成交量逐渐减少,仅少量刚需为主。然后是国内部分地区限电政策影响下游开工率,据隆众资讯了解,浙江、广东及福建地区部分工厂受限电影响,一周内开工时间极其有限,目前工厂以保证前期订单按时完成为主,后续订单接单较为谨慎,后期需求存减少预期,长线影响偏空。

因此综合来看,短期内油胶供价将调涨至12000-12100元/吨左右价位,与市场价差进一步收窄,而市场报盘将维持高位整理,关注原料以及关联产品的走势指引。

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