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[隆众聚焦]:政策导向趋势化 煤制PP成本利润变化始末

发布时间:2021-09-25 20:17   来源:隆众资讯  责任编辑:付喜

政策导向一直是我国经济发展引擎方向,任何政策的制定都是基于当前经济发展形式而定。因此我们说经济决定政策,政策引导经济循环。今年是我国十四五开局之年,碳达峰-碳中和目标成为引领整个经济发展的风向标,而能耗双控正是碳达峰、碳中和目标重要的政策体现。受此政策影响,国内各类行业均受到不同程度影响,而在这些影响里面尤为明显行业则属煤炭行业,动力煤价格快速走高传导到聚丙烯行业,则是另一番血雨腥风的价格战!

一、澳大利亚进口煤减少是否是引起煤价走高主因

动力煤作为煤制聚丙烯主要原料来源,其来源方式主要以国产和进口两部分为主,其中进口占国内使用量的5-10%,据2020年海关数据统计,印尼是我国最大动力煤进口国,进口量1.4亿吨,澳大利亚是我国第二大动力煤进口国,进口量4254万吨,占动力煤进口量19.04%。虽然澳煤今年短缺,今年我国扩大对印尼采购量环比增加19.8%,哥伦比亚同比增加163.90%,俄罗斯同比增加79.80%,南非首次进口占动力煤总进口量9.6%,抵消了澳煤的短缺。因此次轮动力煤涨价并非单纯因进口货源减少所致。那这就让我们联想到近期火热的双控政策,受此政策影响各个地区均出现不同程度限产、限电。

二、国产动力煤减产降负荷助推煤价走高

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数据来源:隆众资讯

众所周知环保主要宗旨就是实行绿色、低碳为目标,而我国火力发电占到全国总发电量73.32%,因此在双控政策影响下动力煤行业呈现减产降负荷现象,国产动力煤快速减产是导致国内动力煤价格走高的主要原因,以鄂尔多斯Q5500指标为例,在 5月初价格在580元/吨附近,进入9月最高值达到1040元/吨,涨幅高达79.31%。2021年1-9月动力煤平均价615元/吨,同比去年同期平均值(305元/吨)涨幅101.64%。此涨幅对于发电企业来说等于原本用来发电一年原料成本,现在只能够购买使用半年的原料。

三、化工行业用煤占动力煤消耗总量几成

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数据来源:隆众资讯

据了解国内动力煤用作发电使用量占总消耗量66%,建材行业占总消耗量10%,化工行业仅占动力煤消耗总量6%。因此动力煤价格走高最直接影响则是电力行业,其次是建材行业和化工行业。而电力行业是工业命脉,限电拉闸政策直接影响工业正常生产发展。从上游来说降负荷直接影响原料供应量,在原油及各类原料价格高位成本支撑,可以说煤炭资源供应减少是助推PP走高的导火索。

四、煤制PP价格走高前后表现

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数据来源:隆众资讯

由隆众资讯统计煤制PP成本利润数据对比发现,煤制PP利润受成本高位走高助推,其利润在5月之后呈现逐步萎缩现状。此时正好是动力煤价格快速拉涨之际,9月煤制PP平均成本10366元/吨,较5月煤制PP平均成本8385元/吨增幅23.63%。而9月煤制PP平均利润比5月利润萎缩幅度679.28%。因此动力煤价格拉涨,在下游PP成本利润方面表现的淋漓尽致。

五、政策导向趋势化 聚丙烯未来发展变化

政策面的减产降负后所引发供应紧缺现象,是成本面上助推下游聚丙烯价格快速推高的主要导火索,而任何产品价格走高并非单一因素所导致的。目前期货是与PP关联度最为密切的影响因素,期货受其金融属性影响愈发明显,因此资本影响也成为影响PP价格走高的主要影响因素之一。无论目前PP价格走高的主因是成本助推还是资本操作所致,最终PP价格走高后所引起的未来产能变化,都将会加剧未来PP竞争激烈性。未来聚丙烯原料多元化趋势明显,必将引发PP不同原料产品价格竞相竞价现象。在面对竞争愈发激烈现状下,下游需求细分化、高端化面前,聚丙烯专业化、高端化产品也将引领聚丙烯未来主流发展。


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