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[新闻]:MDI价格或将见底?
http://www.oilchem.net 2008年11月06日 14时57分 隆众石化商务网
  

    1年来的下跌,1个月来的狂跌,MDI市场究竟怎么了,本网一直关注国内外MDI行情的发展,而且不断与业内人士探讨相关问题,下面为本网特约评论员的文章。

  10月以来,MDI市场遭遇了极度深寒。

  伴随着全球金融危机的蔓延,MDI价格风雨飘摇,步入了加速下跌的通道。9月底PM(聚合MDI)价格跌破了20000/吨的心理防线,在接下来的一个月中,PM价格一路走低至14000/吨,平均每周跌幅超过1000元。

  考察MDI市场表现的深层原因,MDI市场价格的下滑,基本面因素起了主要作用;但也不可否认,市场参与者的心理恐慌,加快了市场价格的破位下跌。

  MDI下游行业的势微,在奥运之前已见端倪。MDI下游行业,如制鞋、服装、箱包和家电等,主要是劳动力密集型产品,且多数下游行业对出口的倚重程度很高。劳动法、汇率和出口退税率,这三重挤压使得中国的加工业出口优势大为削弱,2008年下半年从华南和温州等地发端的企业破产风潮席卷全国,据统计到20088月份,全国倒闭的企业已达7万多家。相应的,中国轻工轻纺产品出口增速陡减。

  奥运期间的生产和运输限制,对北方地区的PM消费影响颇深。部分奥运主办和协办城市,建筑工程被迫停工或延期,加之化学品运输的限制,使PM消费错过了每年的黄金消费季节。

  接踵而来的全球金融风暴,不可避免地波及到了实体经济。海外需求的硬着陆,使本来就举步维艰的出口企业雪上加霜。对MDI下游而言,鞋底原液、氨纶、TPU和冰箱等行业明显颓势。从国家统计局的数据来看,6月以来,上述几个行业出现了罕见的负增长或衰退。

  不幸的是,需求的疲软更遭遇了MDI产能的几种扩张。今年是MDI行业产能释放最为集中的一年,1季度NPU 20万吨新装置投产;上海联恒24万吨装置运转逐渐正常;10月份Bayer 35万吨装置投产;同时,MDI本土生产企业烟台万华也对其生产装置进行了扩产改造。一年之间,亚洲地区新增产能达到60万吨以上,中国也一举从MDI净进口国,变为净出口国。

  从上述分析不难看到,2008MDI价格下行是没有悬念的。但10月以来,价格下跌之快,还是令很多业内人士大跌眼镜。目前的情况时,MDI尤其是PM一日一价,中间商损失惨重,终端用户也不敢略有库存。那么,中国MDI价格究竟还能走多远?记者就此问题,与业内资深人士进行了访谈。很多市场参与者认为,目前的价格走势,已经偏离MDI的公允市场价值,很大程度上来自恐慌的心理造成的非理性抛售。种种迹象表面,MDI价格或将见底,有望在11月份企稳。

  首先,MDI行业的寡头垄断性质决定其市场竞争相对较为有序,跨国公司对在投资利润率的较高要求决定其定价较为理性。纵观MDI产业的历史,尽管有短期的行业景气下降,但较少观察到长期的价格混战。

  其次,观察MDI行业必须有全球的眼光。目前,尽管中国市场MDI价格跳水,欧美日等MDI主要消费地区,MDI市场价格仍维持较为稳定的状态。美国PM价格一般在USD2700美元/吨之上,欧洲在EU1800/吨以上,日本也在250日元/公斤以上。而目前中国PM价格以RMB15000计算,已经相当于USD 1900/吨。套利原理告诉我们,在区域市场之间出现巨大的套利空间时,套利机制会使得区域之间的价格平衡得到修复。

  另外,中国市场上虽然本土供应商已经成为市场供应的主流,仍有相当比例的货源来自进口。以目前的市场价格关系来看,进口货源的价格已经触动了倾销的红线。中国市场受到严重冲击,国内MDI产业严重受损的情况下,不由使我们联想到2001-2002年的情况,使我们联想到当年本土供应商所采用的反倾销措施。相似的历史是否会重演?

  在当今的大环境下,预测MDI的走势就像预测预测A股一样困难。但笔者相信任何事物的运动是有其基本推动力的,了解了这些基本关系就能抓住市场的大势。

 


[责任编辑:徐浩]
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