在库存持续减少、国内主产区产量下降以及高油价的推动下，天然橡胶展开了一轮如火如荼的反季节上涨行情，胶价扶摇直上屡创新高。国内天然橡胶价格从国家定价到价格放开完全市场化以来，天然橡胶市场正遭遇着30年以来最利多的基本面。但是随着7月的到来，很多利空的因素开始打击天胶的涨势。我们都知道，天然橡胶这次反季节上涨行情主要取决于良好的基本面供需形势，胶价不断走高的基础是天然橡胶明显利多的供需形势，但随着主产区产量的恢复，供需紧张的状况得到了缓解，上海期货交易所27日公布的库存周报显示，当周天然橡胶库存增加380吨至17225吨，为17周以来首次上升。同时，近期美元/日元的走软也成为胶价上涨路上的绊脚石。在这些因素的共同作用下，沪胶连续走出四根阴线，市场普遍认为天胶将进入高位盘整。
鑫国联期货的分析师周金东表示，国内现货报单数量继续维持高位，SCR5标胶挂单1106吨，挂单均价为27620元/吨。现货对期货升水为负，失去了对期价上涨的支撑，加之原油价格调整，下游合成橡胶价格与天然胶价格扩大至4000左右，对天胶价格基本没有支撑，同时上海库存自3月份以来首次出现增加，橡胶短期上行面临压力，近期将进入高位震荡局面。
那么，这次高位震荡的区间位是多少呢？谁又将成为这次震荡的终结者呢？
**多空转化 胶市高位震荡**
支撑今年天然橡胶市场反季节暴涨的主要原因就是供应紧缺，现货库存连续16周减少、天气原因导致国内天胶主产区割胶期一延再延、国内橡胶产量减少成定局、东南亚主产区也受暴风雨天气影响割胶速度放缓以及“升”“升”不息的国际油价，几乎所有能对天胶价格产生影响的因素都明显利好胶价，在这么利好的支撑下，天胶的反季节暴涨行情也就顺理成章了。
中信东方汇理的李白瑜表示，4、5月份本应进入割胶旺季，但全球产胶国的整体供应却呈现出明显的紧张状态，不断出现的降雨对割胶作业形成明显的影响，市场供应并未随着开割季节的到来而有所缓和，东南亚原料市场供应非常紧张，一些泰国的供应商所控制的加工厂近期搜集原料感到明显的困难，因为在中国市场销售天然橡胶基本上是呈现有限度的供给，并未因为胶价高企而出现不断大卖远期船货的现象。
但是随着时间的推移，很多当初的利多因素开始慢慢转化为利空因素。首先是随着天气的转好令国内外主产区的割胶进程恢复正常，胶市的供应状况得到了很好的改善，上周海期货交易所公布的库存周报就证明了这一点，报告显示，天然橡胶库存增加380吨至17225吨，17周以来首次出现上升。
银河期货的陈朝泽表示，现在泰国的天气已经转好，天然橡胶的供应与前几个月相比宽松了很多，供应偏紧的局面的到了缓解。
同时，由于对美国银行业恐出现更多损失的担忧加剧以及全球股市下滑，市场避险情绪重燃令日元全线上涨，这也对天胶形成了打击。而本周欧洲央行的议息会议也将对日元走势产生重大影响。
上海厚元咨询的甘善元认为，如果欧洲央行在这次会议上加息，那么美元/日元将考验103日元关口，甚至有可能下挫至101日元。
弘信期货研发部的晓光表示，日胶受日圆汇率大幅走强影响，一度跌破350日圆，这对胶市人气产生了沉重的打击。
从目前的基本面情况来看，天价原油是唯一支撑胶价的利多因素。久居高位的国际原油昨日创出结算价最高纪录水准，NYMEX 8月原油期货结算价涨0.69%至每桶140.97美元。而随着中东局势的恶化，市场一度质疑布什政府是否会允许以色列攻击伊朗，但昨天一位资深美国高级国防官员居然表示，以色列攻击伊朗的“可能性越来越大”，这令投资者感到战争随时有可能爆发，油价因此得到支撑。
晓光表示：受美元走软以及伊朗和以色列局势紧张的影响，原油再创新的记录，原油的高位运行对胶价产生了支撑。
江南期货的邹健伟认为，错综复杂的各种因素导致了胶价的高位震荡局面，而从目前情况来看，这些因素中没有一个能够主导胶价的运行，因此近期胶价不会走出大的单边行情。
**谁将成为震荡局面的终结者**
就像登山的人一样，胶价在持续的反季节暴涨之后现在要歇歇脚了，那么，这次高位震荡的区间是什么呢？谁又将成为这次震荡的终结者呢？
广发期货的刘孝毅认为，从目前的情况来看，天胶上涨的空间有限，由于主力合约0809的供应很充裕，所以上冲28000元的动能明显不足，近期将在27000-28000之间震荡，如果震荡持续两三周的话，就表示胶价已经见顶，但从目前来看，不排除还有一波上涨的可能，如果胶价能够站稳28000，涨势就能确立，届时将上扬至29000，甚至是30000。虽然多头已经开始犹豫，但由于其持仓还很重，所以多头近期有可能利用任何原因，如原油、产胶区天气或者日胶的上涨来拉高价位，预计在未来10天就能看到结果。
东银期货的孙咏黎认为，虽然天胶连续4天走出阴线，但仍属于正向市场。
近期的走势将取决于市场的需求，即现货市场的接受度，价格过高导致了轮胎企业减少甚至是停止了对橡胶的采购，这抑制了天胶的价格，但由于库存仍处于历史低位，所以近期天胶将在27500-30000之间震荡。同时，沪胶价格受资金炒作的影响很大，而在美元贬值、通胀高企导致的商品期货大涨行情中，天胶却不温不火，处于低位的价格将成为资金炒作的焦点，很有可能在短时间内冲高，但由于多方和空方目前都没有突出的迹象，因而这种多空对峙导致的震荡有可能持续半个月甚至是两个月，之后天胶的基本面-市场需求和割胶成效将决定天胶的未来走势。
陈朝泽表示，从基本面来看这次震荡至少要延续到7月中旬，需要看海南的割胶是否顺畅，割胶情况将决定天胶未来的走势。而在此期间，胶价将在27000-28000之间调整。但就整体而言，胶价在今年9月前将呈现易涨难跌的局面，由于今年国内减产较多，对天胶需求的旺盛导致了进口的增加，从而刺激了胶价，原油的高涨也对天胶形成了支撑。
邹健伟认为，由于产量的恢复，天胶库存前期的亏损得到了弥补，虽然全年供应情况依然偏紧，但并不明显。虽然今年国内减产了5万吨，但将从国外得到弥补，所以问题不大，供求基本平衡，这导致了沪胶在28，500上方有很大的压力。所以，天胶现在陷入了高位震荡的局面，主力合约0809震荡空间为27000-28500，在27000处有较强的支撑，如果大盘跌穿这一价位，那么就不是震荡而是回落了。但从整体的大趋势看，天胶依然处于上升趋势，原油的走势将对后期胶价产生比较明显的影响。
